Между статьями актива и пассива баланса существует тесная взаимосвязь. Каждая статья актива баланса имеет свой источник финансирования. Источником финансирования долго-срочных активов являются собственный капитал и долгосрочные заемные средства. Не исклю-чительны случаи формирования долгосрочных активов за счет краткосрочных кредитов банка. Текущие активы образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосроч¬ных заемных средств. Желательно, чтобы половина средств была сформирована за счет соб¬ст¬венно¬го и половина – за счет заемного капитала. Тогда обеспечивается гарантия погашения внешнего долга. В зависимости от источников формирования общую сумму текущих активов (оборотного капитала) принято делить на две части: переменная часть, которая создана за счет краткосроч¬ных обязательств предприятия; постоянный минимум текущих активов (запасов и затрат), ко¬торый образуется за счет перманентного (собственного и долгосрочного заемного) капитала. Недостаток собственного оборотного капитала приводит к увеличению переменной и уменьше-нию постоянной части текущих активов, что свидетельствует об усилении финансовой зависи-мости предприятия и неустойчивости его положения. Схематически взаимосвязь статей бухгал-терского баланса представлена на рис. 3 (см. приложение А). Обобщающим показателем ликвидности является достаточность (излишек или недоста¬ток) источников средств формирования запасов. Смысл анализа с помощью абсолютных пока¬зателей – проверить, какие источники средств и в каком объеме используются для покрытия за¬пасов. Выделим следующие показатели источников покрытия (обозначения показателей приве¬дены в таб. 2.1). Величина покрытия запасов и затрат (ПЗ) рассчитывается по формуле: ПЗ = стр. 210 + стр. 220 (6) Собственные оборотные средства (СОС), его ориентировочное значение можно найти по формуле (7). Этот показатель является абсолютным, его увеличение в динамике рассматривает¬ся как положительная тенденция. При расчете показателя условно считается, что долгосрочные обязательства как источник средств используется для покрытия первого раздела баланса “Внеоборотные активы”. Показатель СОС используется для расчета коэффициентов: доля соб-ственных оборотных средств в активах предприятия (нормативное значение должно быть не менее 30 %), доля собственных оборотных средств в запасах (нормативное значение – не менее 50 %) и др. СОС = СК + ДП – ВА (7) Нормальный источник формирования запасов (ИФЗ), его величина определяется по фор-муле: ИФЗ = СОС + Ссуды банка и займы, используемые + Расчеты с кредиторами по = для покрытия запасов товарным операциям = стр. 490 – стр. 390 – стр. 252 + стр. 590 – стр. 190 – стр. 230 + стр. 610 + стр. 621 + стр. 622 + стр. 627 (8) В зависимости от соотношения рассмотренных показателей можно с определенной степе-нью условности выделить следующие типы текущей финансовой устойчивости и ликвидности хозяйствующего субъекта. • Абсолютная финансовая устойчивость, эта ситуация характеризуется неравенством: ПЗ < СОС Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами. Такая ситуация встречается крайне редко, и она вряд ли может рас-сматриваться как идеальная, т. к. означает, что администрация не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности. • Нормальная финансовая устойчивость, эта ситуация характеризуется неравенством: СОС < ПЗ < ИФЗ Такое соотношение соответствует положению, когда успешно функционирующее пред-приятие использует для покрытия запасов различные “нормальные” источники средств - соб-ственные и привлеченные. • Неустойчивое финансовое положение, эта ситуация характеризуется неравенством: ПЗ > ИФЗ Данное соотношение соответствует положению, когда предприятие для покрытия части своих запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся “нормальными”, т. е. обоснованными. • Критическое финансовое положение характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность. Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами. В условиях рыночной экономики при хроническом повторении ситуации предприятие должно быть объявлено бан-кротом. Но существует и другая методика, несколько отличающаяся от изложенной выше. По данной методике для характеристики источников формирования запасов и затрат используют несколько показателей, которые отражают различные виды источников; они рассчитываются на основании данных бухгалтерского баланса; Наличие собственных оборотных средств (СОС) СОС = стр. 490 – стр. 190 – стр. 390 (9) Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и за¬трат или наличие функционирующего капитала (КФ) КФ = стр. 490 + стр. 590 – стр. 190 – стр. 390 (10) Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ВИ) ВИ = стр. 490 + стр. 590 + стр. 610 – стр. 190 – стр. 390 (11) Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют показатели обеспеченности запасов и затрат источниками формирования Излишек (+) или недостаток (-) СОС: + Фс = СОС – ЗЗ (12), где ЗЗ рассчитывается по формуле (6) Излишек (+) или недостаток (-) КФ: + Фт = КФ – ЗЗ (13) Излишек (+) или недостаток (-) ВИ: + Фо = ВИ – ЗЗ (14) С помощью этих показателей можно определить трехфакторный показатель типа финан-совой ситуации (S). Далее с его помощью выделяют четыре типа финансовой ситуации. S (Ф) 1, если Ф > 0 0, если Ф < 0 (15) • Абсолютная устойчивость финансового состояния, при условии + Фс > 0, + Фт > 0, + Фо > 0, тогда S { 1; 1; 1} • Нормальная устойчивость финансового состояния, при условии + Фс < 0, + Фт > 0, + Ф о > 0, тогда S { 0; 1; 1} • Неустойчивое финансовое состояние, при условии + Фс < 0, + Фт < 0, + Фо > 0, тогда S { 0; 0; 1} • Кризисное финансовое состояние + Фс < 0, + Фт < 0, + Фо < 0, тогда S { 0; 0; 0} Помимо этого на основании данных “Бухгалтерского баланса” рассчитываются коэффи-циенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия: • Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств (U1) дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Он имеет простую интерпретацию: его значение, равное 0,178, означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в акти¬вы предприятия, приходится 17, 8 коп. заемных средств. Нормативное значение показателя должно быть не более 1. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т. е. о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот. U1 = стр. 590 + стр. 690 стр. 490 - стр. 390 - стр. 252 - стр. 244 (16) • Коэффициент концентрации собственного капитала (U2) характеризует долю вла-дельцев предприя¬тия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого ко¬эффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредитов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент кон-центрации привле¬ченного (заемного) капитала (U3), рассчитываемый по формуле (18), - их сумма равна 1 (или 100 %). По поводу степени привлечения заемных средств в зарубежной практике существуют различные, порой противоположенные мнения. Наиболее распространено мнение, что доля собственного капитала должна быть достаточно велика. указывают и нижний предел этого по¬казателя - 0,6 (или 60 %). U2 = стр. 490 - стр. 390 - стр. 252 - стр. 244 стр. 399 - стр. 390 - стр. 252 - стр. 244 (17), U3 = стр. 590 + стр. 690 стр. 399 - стр. 390 - стр. 252 - стр. 244 (18) • Коэффициент финансовой независимости (U4) показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования. Нормативное значение должно быть не менее 0,5. U4 = стр. 490 стр. 699 (19) • Коэффициент финансовой зависимости (U5) является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до 1 (или 100 %), это означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие. Например, значение его, равное 1, 25 означает, что в каждом 1, 25 руб., вложенного в активы предприятия 25 коп. заемные. U5 = стр. 399 - стр. 390 - стр. 252 - стр. 244 стр. 490 - стр. 390 - стр. 252 - стр. 244 (20) • Коэффициент маневренности собственного капитала (U6) показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может ощути¬мо варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприя¬тия. U6 = стр. 290 - стр. 252 - стр. 244 - стр. 230 - стр. 690 стр. 490 - стр. 390 - стр. 252 - стр. 244 (21) • Коэффициент структуры долгосрочных вложений (U7), его расчет основан на предпо-ложении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений. Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами. U7 = стр. 590 стр. 190 + стр. 230 (22) • Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (U8) характеризует струк-туру капитала. Рост этого показателя в динамике - негативная тенденция, означающая, что предприятие все сильнее зависит от внешних инвесторов. U8 = стр. 590 стр. 490 - стр. 390 - стр. 252 - стр. 244 + стр. 590 (23) • Коэффициент финансовой устойчивости (U9) показывает какая часть активов финан-сируется за счет устойчивых источников. Нормативное значение показателя должно быть не менее 0,75. U9 = стр. 490 + стр. 590 стр. 399 - стр. 390 (24) • Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов (U10) U10 = стр. 490 - стр. 190 стр. 210 + стр. 220 (25)