СРЕДНЕСРОЧНЫЕ ВЕКСЕЛЯ И КОММЕРЧЕСКИЕ БУМАГИ.

Среднесрочные векселя – это долговые ценные бумаги со сроком хождения от 9 месяцев до 30 лет. Среднесрочные векселя являются необеспеченными. По этой причине в США для векселей определяется кредитный рейтинг. Инвесторы будут приобретать такие векселя в случае достаточно высокого рейтинга.

Основными эмитентами среднесрочных векселей являются обычные финансовые компании, банки, государственные организации, промышленные и коммерческие компании, сберегательные учреждения. Основными инвесторами являются инвестиционные компании, страховые компании, банки, корпорации, государственные учреждения.

Коммерческие бумаги – краткосрочные необеспеченные простые векселя. Эмитент векселя обязуется выплатить его держателю определенную сумму в определенный день в будущем. Обычно они имеют нулевой купон, поэтому их продают инвесторам с дисконтом к номинальной стоимости, представляющим собой процент для инвестора за период хождения. Но некоторые коммерческие бумаги приносят процентный доход.

Величину дисконта можно вычислить по следующей формуле:

D – величина дисконта в долларах,

F – номинальная стоимость коммерческих бумаг,

d – дисконтная ставка,

t – срок до погашения в днях (фактическое количество

дней).

Доход на коммерческие бумаги может быть вычислен по одной из следующих формул:

Нужно учитывать, что котируемая дисконтная ставка и процентный доход для инвесторов  – не одно и то же.